低位出手扩张版图 岭南控股再收购两家旅行社

时隔一个月，岭南控股(000524.SZ)再收两家旅行社。12月22日晚间，岭南控股公告，董事会同意子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司(下称广之旅)分别收购山西现代国际旅行社有限公司(下称山西现代国旅)和西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司(下称西安龙之旅)51%股权。业内人士评论称，有实力的公司在这个时间点并购优质标的，性价比较高。

根据公告，广之旅拟以自有资金5202万元和1391.28万元分别收购西安龙之旅和山西现代国旅51%股权，本次交易完成后，广之旅将成为山西现代国旅和先龙之旅的控股股东。公司表示，本次交易有利于实现广之旅加快构建覆盖华北、西北区域主要客源地和旅游目的地的区域运营网络，增强广之旅在“国内大循环”旅游产业中的竞争力。

此外，交易条款中已明确转让方在业绩承诺时已确认在做出业绩承诺时已充分考虑新冠疫情影响，在任一年度未达业绩承诺转让方及其他原股东不得以新冠肺炎疫情或因新冠肺炎疫情而产生的其他事件/影响为由主张降低承诺及补偿标准。

一位业内人士对记者表示，今年疫情原因导致很多中小旅行社经营出现一定困难，资金链比较紧张。但实际上这些小旅行社质地是不错的。这个时候一些有实力的旅行社去并购相关标的，往往能拿到比较“优惠”价格，对扩大版图也能起一定的成效。

值得一提的是，山西现代国旅和西安龙之旅均为主打地接业务的旅行社。2019年度，山西现代国旅的组团地接业务的营业收入占年度营业收入比例超过95%；西安龙之旅来自线上客源创造的营业收入占其营业收入比例接近70%。而广之旅在上个月并购的上海申申国际旅行社有限公司(下称上海申申)亦是一家主打地接业务的旅行社。2019年度，上海申申的地接业务(含研学游地接业务)营收占年度营收比例接近60%。

2019年广之旅提出将“产品供应”、“目的地服务”、“渠道销售”作为各区域运营中心发展的“三体系”模型。在国外游市场仍暂未明朗之时，如此迅猛地“拿”下上海、华北、西北多个地区主打地接业务的旅行社，展开多方位布局，其成效如何，仍待观察。

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